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富時羅素更新納A進度 外資增配A股長期趨勢不改

中國經濟新聞網 2019-10-16 16:50:42

  中國資本市場對外開放提速,外資增配A股將成為潮流。

  10月15日,國際知名指數公司富時羅素表示,將于2020年2月21日發布納A第一階段第三批次的初步結果。加之MSCI日前宣布將科創板納入指數考慮范圍,國際重要指數紛紛把目光投向A股。A股資產價值以及配置潛力,在國際市場正愈發得到認可,外資增配A股將是長期趨勢。

  A股納入因子穩步提升

  據了解,富時羅素全球股票指數系列半年度評議的初步結果將于2020年2月21日(周五)發布。此次評議將調整全球指數系列中的部分指數,同時也將A股的納入因子提升至25%,完成富時羅素A股第一階段第三批次的納入。這意味著富時羅素納A第一階段第三批次納入的初步結果將于2020年2月21日出爐。

  據了解,按照富時羅素指數調整的流程,初步結果確定之后,富時羅素還將根據市場情況來修正初步結果,最終納入名單要到指數生效日才能確定。

  富時羅素指出,2020年2月20日(周四)是A股個股新加入到全球指數系列指數的截止時間。在此之前符合指數納入條件的個股仍可被新加入相應指數。在此之后,富時羅素將不再新增A股加入相應指數。

  富時羅素在2018年9月公布的A股納入相關指數的方案顯示:2019年6月,A股以5%納入因子首次納入富時羅素指數;2019年9月,A股納入因子由5%升至15%;2020年3月,A股納入因子將由15%升至25%。第一階段納入全部完成后,A股在富時羅素全球股票指數和新興市場指數中的權重將分別提升至0.57%和5.57%。

  川財證券表示,富時羅素指數納入第二步預計為A股帶來約300億元被動跟蹤資金。根據富時羅素官方數據顯示,跟蹤富時羅素全球股票指數體系的資金約為1.7萬億美元,被動式“掛鉤跟蹤型”指數基金的規模占比約80%-85%,主動式“參考跟蹤型”指數基金占15%-20%。

  全球占比被嚴重低估

  近期,國際知名指數公司對A股可謂“青眼有加”。北京時間10月10日,明晟公司(MSCI)公告稱,自2019年11月份起,符合標準的科創板證券將可被納入MSCI全球可投資市場指數(GIMI)。

  MSCI董事總經理倪天賜(Theodore Niggli)近日在第三屆CFA Institute中國量化金融峰會上表示,假設把中國A股完全包含在MSCI新興市場的指數當中,中國股票的權重將占到MSCI新興市場指數的40%以上。如果MSCI市場包括發展中國家和發達國家的市場指數,那么,美國占到更高的百分比。

  從全球經濟來看,中國GDP占全球GDP或者說經濟敞口的權重是16%,但在股票指數中僅占加權總數的4%。

  “從未來的發展看,沒有理由說中國的資本市場和GDP在世界的權重會差這么多。”倪天賜強調,長期來看,流通市值加權方式并不能夠代表一個國家在全球經濟中相對長遠的份額,但是投資者也會考慮其他的投資。

  中國股票在全球股票資產中比例仍具潛力。倪天賜認為,現在中國股票權重在新興市場基金當中仍然是被低估的,共同基金很少將中國A股進行一個更高的匹配和權重,目前中國A股在全球配置比例低,大多數可能是受到了共同基金比較保守的影響。但越來越多的投資者在中國進行更多關注和配置。

  在倪天賜看來,中國A股市場是MSCI不能忽視的一部分。“把A股加入MSCI的新興市場指數,不會對整個新興市場指數可持續性產生重要影響,但如果拿掉的話帶來的波動反而更大。所以加入中國指數的新興市場是比較合適的策略,會使得整個風險狀況有所下降”。

  外資增配是長期趨勢

  為何仍有相當多的投資者對于A股配置比例偏低?

  倪天賜解釋稱,中國GDP的增長、中國經濟的發展都創造了令人驚異的成績,但中國股票市場現在的問題并沒有像經濟發展一樣帶來相同增長的趨勢。從2016年、2017年以來,中國A股表現不及其他新興市場的表現。

  國盛證券研報顯示,外資入場尚在初級階段。從空間上看,當前外資在國內市場占比僅為3%左右,遠低于日韓等市場普遍15%以上的比例,A股在全球市場中仍處于大幅低配,國內外資占比仍將繼續上升。11月底MSCI年內第三次擴容將吸引約2000億元增量資金入場,外資增配A股的長期趨勢難以改變。

  放眼未來5-10年,倪天賜預計,投資中國的積極基金數量會有明顯的上升。這意味著對于今天的資產管理者來說,在未來5-10年積極去中國市場深耕,獲得的機會將比較大。全球越來越多的投資者將自己資產當中的5%-10%配置中國A股,如果這個比例增加的話,相信未來帶來的回報會更大。

  (國際金融報記者 王媛媛)

來源:國際金融報 作者:王媛媛 編輯: 蔣帥       
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