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四月開門紅萬億成交額再現 A股上攻梅開二度?

中國經濟新聞網 2019-04-02 16:41:33

  四月開門紅萬億成交額再現 A股上攻梅開二度?

  21世紀經濟報道 李潔雪 深圳報道

  暴漲之后,市場是否將開啟第二波上攻?對于該疑問,市場并未形成一致性預期。

  A股再度沸騰!

  4月1日,兩市大幅高開,盤中區塊鏈、國產軟件板塊相繼爆發,掀起漲停潮,帶動三大股指呈現單邊上漲走勢。

  截至收盤,滬指大漲2.58%收報3170.36點,刷新本輪反彈新高;深成指漲3.64%突破一萬點;創指暴漲近4%收報1760.89點。

  成交方面,做多資金顯著增強,滬深兩市合計成交額時隔15個交易日再破萬億大關,滬股通凈流入2.62億元,深股通凈流入28.56億元,北向資金合計凈流入31.18億元。

  連續兩日大漲之下, A股年內的第二波上攻要開啟了嗎?

  兩根大陽線扭轉焦慮

  4月1日,兩市3594只個股中,僅60只個股下跌,漲停個股接近190只。行業板塊亦全線飄紅,農林牧漁、計算機、有色金屬、國防軍工等板塊強勢大漲,漲幅居前。

  連續兩個交易日的大漲之下,原本因滬指在3000點僵持已久而日漸焦灼的市場情緒,徹底被扭轉。

  華南一位私募人士向記者直言,“上周確實很焦慮,尤其前幾個交易日的縮量調整,給人壓力非常大,我一度考慮要減倉。但從這兩個交易日的情況來看,市場情緒完全變了。急漲不賣空,這種行情肯定要順勢而為。”

  大漲從何而來?超預期的3月PMI數據,被認為是觸發市場做多情緒提升的關鍵因素。

  日前,官方PMI及財新PMI陸續公布。其中,官方PMI錄得50.5%,大幅反彈1.3個百分點,財新PMI為50.8%,反彈0.9個百分點,雙雙回到枯榮線上方,這給市場帶來極大信心。

  匯豐晉信首席宏觀及策略師閔良超向21世紀經濟報道記者分析稱,即使剔除季節性因素之后,3月PMI的改善依然是超預期的。

  閔良超表示,“之前市場一致預期在49.8%(3月環比2月增加0.6個百分點),但3月實際環比反彈1.3個百分點,幅度是過去幾年的新高。絕對值來說,50.5%依然低于過去10年均值51.5%,接近過去10年最低值49.9%。因此綜合來看,體現出企業信心的絕對水平依然處于歷史相對較低位置,但是邊際改善的幅度十分可觀。”

  星石投資亦分析指出,“3月PMI數據為經濟基本面筑底再添新證據,4月1日的市場大幅上漲,也有該經濟先行指標超預期企穩的助力。”

  除了PMI指標好轉帶來的情緒面刺激外,推動市場大漲的實際力量還是來自于資金的踴躍進入。

  以兩融數據來看,盡管上周市場出現較大震蕩,但兩融規模整體仍保持增長態勢,這無疑是市場高活躍度的印證之一。截至3月29日,兩市融資融券余額為9222.47億元,其中融資余額9132.37億元,融券余額90.10億元。上周五市場強勢上行,兩市融資買入額為842.79億元,為當周最高。

  另一方面,從機構操作來看,加倉的步伐也仍在繼續。以私募來看,據融智評級研究中心4月1日發布的數據顯示,目前股票策略型私募基金的平均倉位為74.87%,相比上個月同期的71.99%,環比上升了接近3個百分點,創下了近一年的新高。

  融智評級研究中心分析稱,春節后,私募基金一直處于加倉狀態,不過近期加倉的幅度有所放緩。相比于牛市期間80%以上的平均倉位而言,目前私募仍舊存在加倉空間。

  至于股票倉位原本已經處于高位的公募而言,近期也沒有因市場大漲而出現明顯減倉的情況。

  據好買基金測算,上周偏股型基金整體小幅加倉0.03%,截至上周五的倉位為66.00%。其中,股票型基金倉位未發生明顯變動,標準混合型基金上升0.04%,最新倉位分別為89.82%和62.83%。總體而言,當前公募偏股基金倉位處于歷史中高位水平。

  業績是下輪上漲主力

  暴漲之后,市場是否將開啟第二波上攻?對于該疑問,市場并未形成一致性預期。

  有部分公募人士認為,繼上周五之后A股4月1日再度大漲,進一步確立A股市場牛市的走勢,這是牛市啟動第二波上攻的開始。

  但更多受訪者認為,目前談論牛市“為時尚早”。雖然當前市場處于上漲趨勢中,但指數在經歷了估值迅速修復之后,短期震蕩的可能性越大。與其談論是否是第二輪反攻開啟,不如將目光聚焦于具有較好基本面的個股。

  多位人士指出,無論“牛”是否會回來,績優股將是下一輪爆發的方向。

  星石投資分析稱,雖然官方制造業PMI顯示生產明顯恢復,但需求端恢復稍弱,反彈是否能演化為反轉還需繼續觀察需求端數據表現。“我們認為,隨著4、5月增值稅稅率與社保繳費率的正式下調,后續有望觀察到更多筑底企穩的跡象。過去的一季度是流動性和風險偏好主導的估值修復行情,在基本面逐步見底的情況下,業績驅動將是未來行情的上漲動力。”

  同日,九泰基金相關人士亦指出,上周五市場開始預期降準,說明人心思漲的驅動力仍在,股市情緒有支撐,因此短期向下可能性較低。另外領導人在博鰲亞洲論壇2019年年會上提到“今年以來,中國經濟穩定運行并出現一些積極變化,市場預期得到改善”,所以,Q2有可能出現更多的經濟回暖變化。

  上述人士進一步表示,“后市再度向上,可能需要下周經濟數據和金融數據配合。短期維持震蕩觀點,4月向上值得期待。當前處于年報、一季報披露期,預計市場將更關注個股的業績基本面,建議配置有業績支撐的標的。”

  另外,金鷹基金分析指出,繼三月最后一周之后,下一波年報發布高峰期將在四月下旬,屆時將面臨更多盈利數據亮相,疊加監管層對連續漲停股和配資的態度和實際措施收緊,以及海外市場年初以來的risk-on已基本修復完畢,主導邏輯從貨幣政策切換至基本面,對A股的風險偏好產生的貢獻邊際減弱這兩大因素,預計市場整體將震蕩上行。

  金鷹基金認為,當前股票市場仍由流動性和風險偏好驅動,但斜率趨緩,盈利的權重上行。A股從“快漲”到“慢牛”。面臨上市公司財報披露期市場對于企業盈利的關注度上升,A股盈利端的影響權重也將增加。

來源:21世紀經濟報道 作者:李潔雪 編輯: 蔣帥       
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